PER이란? 초보도 이해하는 기업 가치｜주식이 비싼지 싼지 보는 첫 번째 기준
좋은 회사인데 왜 '비싸다'는 말이 나올까요?
미국주식을 공부하다 보면 이런 말을 자주 듣게 됩니다.
"이 회사는 PER이 너무 높아."
처음에는 이해가 되지 않았습니다.
"기업이 좋은데 왜 비싸다는 거지?"
"주가가 많이 올랐다는 뜻인가?"
나중에 알고 보니 투자자들이 말하는 '비싸다'는 단순히 주가가 높은 것을 의미하지 않았습니다.
기업이 벌어들이는 이익에 비해 현재 주가가 얼마나 평가받고 있는지를 이야기하는 경우가 많았습니다.
그 기준 가운데 가장 많이 사용하는 것이 바로 PER입니다.
PER은 기업 이익과 주가를 비교하는 지표입니다
PER은 Price Earnings Ratio의 약자입니다.
우리말로는 주가수익비율이라고 부릅니다.
이름은 어렵지만 생각보다 원리는 간단합니다.
PER = 현재 주가 ÷ 주당순이익(EPS)
쉽게 말하면,
현재 이익 수준이 계속된다고 가정했을 때 투자금을 회수하는 데 몇 년이 걸리는지를 나타내는 지표로 이해하면 됩니다.
물론 실제 기업의 이익은 계속 변하기 때문에, 이 숫자는 절대적인 예측이 아니라 비교를 위한 참고 자료입니다.
과일 가게를 산다고 생각해 보세요
두 개의 과일 가게가 있습니다.
두 가게 모두 1년에 1억 원을 벌고 있습니다.
그런데 A가게는 10억 원에 팔고,
B가게는 30억 원에 판다고 가정해 보겠습니다.
둘 다 같은 돈을 벌지만,
더 비싼 가격에 거래되는 곳은 B가게입니다.
주식도 비슷합니다.
같은 이익을 내는 기업이라면 PER이 높은 기업은 미래 성장 가능성에 대한 기대가 더 반영되어 있는 경우가 많습니다.
PER이 낮으면 무조건 좋은 기업일까요?
많은 초보 투자자가 가장 먼저 하는 착각입니다.
"PER이 낮으니까 싸네?"
항상 그렇지는 않습니다.
PER이 낮은 이유는 시장이 그 기업의 성장성을 낮게 보고 있기 때문일 수도 있습니다.
반대로 일시적으로 실적이 부진하거나 산업 전체가 어려움을 겪고 있을 수도 있습니다.
즉,
PER이 낮다는 사실만으로 저평가 기업이라고 판단하기는 어렵습니다.
PER이 높은 기업은 나쁜 기업일까요?
이 역시 아닙니다.
예를 들어 빠르게 성장하는 기업은 현재 이익보다 앞으로의 성장 가능성을 높게 평가받는 경우가 있습니다.
그래서 PER이 높더라도 투자자들이 미래를 기대해 높은 가격을 지불하기도 합니다.
반대로 성장성이 둔화되면 높은 PER이 부담으로 작용할 수도 있습니다.
결국 중요한 것은 PER 숫자 하나보다 왜 그런 PER이 형성됐는지를 이해하는 것입니다.
같은 업종끼리 비교하는 것이 중요합니다
PER은 비교할 때 가장 유용합니다.
예를 들어 반도체 기업과 은행을 단순히 PER만 비교하는 것은 큰 의미가 없습니다.
산업마다 성장 속도와 수익 구조가 다르기 때문입니다.
그래서 PER은 같은 업종의 기업들과 함께 비교할 때 더 도움이 됩니다.
초보자가 가장 많이 하는 실수
첫 번째는 PER이 가장 낮은 기업만 찾는 것입니다.
낮은 PER에는 그만한 이유가 있을 수도 있습니다.
두 번째는 PER만 보고 투자 결정을 내리는 것입니다.
기업의 매출, 이익, 부채, 성장성도 함께 살펴봐야 합니다.
세 번째는 PER을 절대적인 기준으로 생각하는 것입니다.
PER은 기업을 이해하는 여러 도구 가운데 하나입니다.
PER를 볼 때 함께 확인하세요
기업을 분석할 때 아래 내용을 함께 확인하면 좋습니다.
✔ PER은 같은 업종 평균과 비교했는가?
✔ 최근 실적이 꾸준히 증가하고 있는가?
✔ EPS는 계속 성장하고 있는가?
✔ 기업의 부채는 적절한 수준인가?
✔ 미래 성장 가능성도 함께 고려했는가?
마무리
PER은 기업의 가치를 이해하는 가장 대표적인 지표입니다.
하지만 숫자 하나만 보고 기업을 판단하면 중요한 부분을 놓칠 수 있습니다.
좋은 투자자는 PER을 시작으로 EPS, 매출, 성장성, 산업 환경까지 함께 살펴봅니다.
미국주식을 오래 투자하고 싶다면 'PER이 몇 배인가?'보다 '왜 그 PER을 받고 있는가?'를 생각하는 습관을 가져보세요.
그 질문 하나가 기업을 바라보는 시각을 한층 넓혀줄 것입니다.
다음 글에서는 'EPS란? 기업이 돈을 얼마나 잘 버는지 보는 방법'을 알아보겠습니다.
FAQ
Q1. PER이란 무엇인가요?
PER은 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 값으로, 기업의 이익 대비 주가 수준을 비교할 때 활용하는 대표적인 지표입니다.
Q2. PER이 낮으면 좋은 기업인가요?
반드시 그렇지는 않습니다. 낮은 PER에는 성장 둔화나 시장의 낮은 평가가 반영되어 있을 수도 있습니다.
Q3. PER이 높으면 투자하면 안 되나요?
아닙니다. 높은 PER은 미래 성장 기대가 반영된 결과일 수도 있으므로, 기업의 성장성과 함께 판단해야 합니다.
Q4. PER은 몇 배가 적당한가요?
정해진 기준은 없습니다. 업종과 기업 특성에 따라 적정 PER은 크게 달라질 수 있습니다.
Q5. PER만 보고 투자해도 될까요?
아닙니다. EPS, 매출 성장, 부채, 현금흐름 등 다른 지표도 함께 확인하는 것이 중요합니다.
댓글
댓글 쓰기